一
、宏观基本面要闻

1、美国政治与财政动态

美国7月ADP就业人数增加10.4万人，反弹至3月以来最高增长水平；二季度经济增长3% ，超出预期
，特朗普再次敦促美联储降息。

特朗普签署行政令，自8月29日起取消800美元以下包裹免税 ，非邮政渠道入境货物将征关税
，旨在加快《大而美法案》落地，打击海外低价电商 。该政策或冲击Shein 、Temu等平台 ，影响全球电商空运格局
。

2
、全球市场动态

韩国为避免25%关税
，与美达成协议：接受15%税率，承诺3500亿美元投资及1000亿美元能源采购。特朗普将亲自监管投资使用 ，李在明称协议为韩国出口带来确定性 。

香港金管局维持基本利率在4.75%不变
，隔夜美联储按兵不动
。

金银、美股和****在鲍威尔讲话期间持续走弱，美债收益率与美元则相反 ，黄金日内跌超50美元。市场对美联储全年降息押注减少8BP，至36BP 。

3 、地缘与风险事件

综合美联社
、塔斯社消息
，当地时间7月30日，俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃表示 ，俄外长拉夫罗夫与叙利亚政权外交部门负责人将于31日在莫斯科举行会谈
。据美联社报道
，这是自去年12月叙局势突变后，叙政权外交部门负责人的首次访俄行程。扎哈罗娃表示 ，双方计划讨论有关双边关系和国际与地区事务 。

多个欧盟国家已根据新机制申请贷款
，计划联合为乌克兰采购武器并增强本国防御
。比利时、保加利亚等9国已正式申请，预计总数将达20国。比利时拟申请70亿至110亿欧元 ，法国可能加入
，德国 、瑞典和荷兰则拒绝参与 。欧盟也在探讨通过SAFE工具直接从乌克兰公司采购武器。

二
、  行情回顾与分析

黄金（XAUUSD）

截至7月30日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为955.37吨 ，较上一个交易日减少0.86吨
。7月30日现货亚盘时间在3321美元/盎司至3335美元/盎司之间窄幅震荡
，受ADP和美国GDP数据影响，美盘开盘后暴跌20美金 ，跌破3300美元关口。后半夜连续下跌走势，一路下行至最低点约3268.19美元/盎司
，跌幅较深 。收于3275.817美元/盎司，跌51.298美元或1.54%
。

基本面消息 ，美联储7月FOMC会议决定维持利率在4.25%-4.5%不变
，为连续第五次按兵不动。尽管总统特朗普施压要求尽快降息，理事鲍曼与沃勒投下反对票 ，主张立即降息25个基点
，反映出政策路径分歧扩大 。与此同时，美国第二季度GDP年化增长3%、7月ADP就业人数高于预期 ，通胀虽回落但仍高于2%目标
，整体经济展现出强韧势头
。

受此影响，强劲的经济数据与美联储鹰派立场共同打压了市场对9月降息的预期 ，CME利率工具显示降息概率从65%降至45%。美元指数日内飙升至两个月新高99.99
，美债收益率走强，避险资产全面承压 。黄金市场遭遇“黑色星期三” ，现货金日内重挫逾1.5%，最低跌至3268美元/盎司
，创6月底以来新低
。市场对降息预期降温削弱了黄金吸引力，美元走强和国债收益率攀升进一步加大抛压。尽管如此 ，金价在100日均线附近获得部分技术支撑
，后续需观察非农及PCE数据影响 。

市场情绪方面明显趋向保守，投资者暂缓押注宽松政策落地
。黄金多头遭遇集中平仓 ，白银 、铂金
、钯金亦同步下挫。部分交易员认为当前回调可能为中长期买入机会
，但需等待鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的进一步表态以明确方向 。

技术分析上，现货黄金失守3300关键支撑后快速下探 ，短期支撑位关注100日均线（约3267美元）与6月低点3247美元。一旦跌破
，或测试3200美元心理关口
。MACD红柱扩张，RSI尚未进入超卖 ，暗示下行空间仍存；若反弹
，3300-3310将形成首道压力区间。

重点数据关注：美国7月26日当周初请失业金人数、美国6月核心PCE物价指数年率 。

今日无重要事件关注
。

当日目标区间：短线建议关注3300-3310的突破情况，维持逢高做空思路。

三 、总结和展望

近期市场在强劲的美国宏观数据和密集的政策扰动中波动显著 。美国7月ADP就业人数与二季度GDP增长均超预期 ，叠加美联储维持利率不变，显示出其对经济韧性和通胀回落的谨慎态度；而特朗普则通过签署行政令取消小额包裹免税
，加速推进《大而美法案》，打击海外低价电商
。与此同时 ，韩国为避免高额关税达成妥协
，承诺大规模投资与采购能源，显示美国在全球贸易博弈中的主导正在强化。欧盟多国亦申请武器贷款支持乌克兰 ，地缘风险升温 。

黄金方面
，受强势经济数据与降息预期降温影响，价格大跌逾50美元 ，创月内新低
。美元与美债收益率走高
，避险情绪减弱，金价技术上失守3300关口 ，短期或仍有下探风险
，但在100日均线附近出现部分支撑。原油则受特朗普关税言论与印俄局势驱动上涨逾1%，尽管库存大增 ，但市场更关注未来潜在的供应扰动 。整体来看，市场情绪趋于保守
，短期风险偏好承压，后续需密切关注非农与PCE数据对政策预期的指引
。

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